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《原油期货》投资者教育书籍正式出版

2018-05-02

  正逢原油期货在万众瞩目中上市运行,由中国期货业协会组织编写的投资者教育书籍——《原油期货》,近日正式出版发行。

  据悉,《原油期货》一书是中国期货业协会投资者教育(品种)系列丛书的最新力作,从立项编写到正式面世,历时3年之久。该系列丛书是中国期货业协会为期货从业人员和普通投资者量身打造的基础教育丛书,原则上一个品种(类)一册,从2008年推出以来,已出版33册,覆盖当前已上市的40多个期货品种。考虑到一般读者的需要,该套丛书在体例上采用一问一答形式,简单明了;在语言上通俗易懂,力求深入浅出;在内容上,照顾到期、现货行业从业人员的需求,突出案例,期现结合,注重实用性。

  《原油期货》一书的内容分为九章,分别是了解原油、石油产业链、原油现货市场、原油期货市场、国际原油定价机制、原油价格影响因素、原油市场套期保值、原油市场的投机与套利交易、原油期货的实物交割。除了对原油期货的基本知识和交易规则进行详细介绍外,本书更注重对原油现货的解读,从现货石油的开采加工、储存运输到原油贸易消费格局及定价机制,结合编者精选的实务操作案例,全面系统地展现了原油这一国际品种的方方面面。相信该书的出版,能够满足不少读者对原油期货的入门学习需求。

  原油被誉为“工业的血液”,它不仅是工农业生产、国防和交通运输的重要能源,也是一种宝贵的化工原料,对一个国家经济发展的意义不言而喻。作为世界第二大原油消费国,我国已形成了价值超过6.5万亿元以上的巨大产业链和消费体系,为国家工业化进程做出了巨大贡献。根据国家统计局数据,2017年中国原油产量1.91亿吨,进口量4.2亿吨,表观消费量6.11亿吨,对外依存度高达68.6%。

  随着我国“一带一路”总体规划建设的全面开展,中国将更加深入地参与国际能源治理,构建新型能源合作机制,首先发力的就是打造能源通道、推动油气管网、建设铁路和公路等基础设施、落实并解决相关融资和技术问题。与此同时,我国原油进口权、使用权的放开和国有企业改革的深化,使得中国企业必须放眼世界,学会运用金融衍生品这种对冲风险的工具,增强抵御价格波动风险的能力。

  全球原油交易市场分为实物现货市场和期货市场两类。其中,期货市场在国际原油定价体系中的作用越来越重要。自20世纪70年代的两次石油危机后,经过40余年的快速发展,世界原油期货市场的交易量和交易品种都呈现快速增长的趋势。期货市场能够反映未来市场的供需状况,可为石油生产国与消费国调节生产、影响消费、谋划长远策略提供依据,更可作为重要的金融工具来规避、对冲当前及未来的价格波动风险。

  2006年以来,我国先后推出了燃料油、精对苯二甲酸(PTA)、线性低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、甲醇、石油沥青、聚丙烯(PP)等石油化工产业链相关期货品种。经过多年的周密筹备,原油期货于2018年3月26日在上海国际能源交易中心挂牌交易。作为中国期货市场对外开放的第一个大宗商品期货品种,原油期货引入境外投资者参与,有助于探索期货市场国际化的市场运作和监管经验,其上市具有深远意义。

  第一,有利于形成反映我国及亚太地区石油市场供需关系的价格。近年来,亚太地区经济快速发展,对原油的消耗量与日俱增,但是现有国际原油定价体系不能充分反映中国及亚洲市场的供求关系。虽然日本、印度、新加坡等国在2000年以后都推出了以当地币种计价的原油期货合约,但到目前为止都没有形成影响力。最新数据显示,2017年中国日均原油进口量达843万桶,已超越美国首次成为世界最大的原油进口国,有引领全球原油贸易加速东移的态势。在此背景下,依托强大的现货市场支撑,国内上市的原油期货或可以发现未来价格,成为亚太地区的价格标杆,发挥价格在资源配置中的基础作用。

  第二,能够为实体企业提供有效的套期保值工具,规避价格波动风险。我国原油消费高度依赖进口,企业的价格风险管理需求十分强烈,但国内下游炼化行业的供需变化向上游行业传导的途径较少,传导过程存在一定的滞后性,因此在面对国际原

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